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根据研报正文,玉禾田(300815)2021年一季度实现营业收入11.83亿元,同比增长20.31%;归母净利润1.5亿元,同比增长3.62%;扣非归母净利润1.48亿元,同比减少1.23%。营收稳步增长,但利润率受到疫情补贴取消的影响。公司环卫订单持续落地下半年有望贡献收入,期待公司环服业务加快拓展。期间费用率下降0.23pct至7.88%,费用管控良好。加强资金回笼,经营现金流改善。公司ROE领先同行7.87pct,卓越管理能力助力业绩增长。我们调整2021-2022年EPS为4.96/5.89元,预计2023年EPS为6.52元,当前市值对应2021-2023年PE 17/14/13倍,维持“买入”评级。