长江电力2020年业绩大幅增长，主要得益于长江来水偏丰推动发电量激增。2020年长江流域来水主要呈前低后高态势，从6月下旬起至10月上旬期间来水颇丰，三峡电站发电量激增。同时，三峡—葛洲坝梯级调度新规程顺利获批，首次运用成效显著，流域梯级电站全年节水增发98.56亿千瓦时。2021年一季度长江来水相对偏枯，但一季度收入仍然增长5.8%，我们猜测主要原因来自于并表秘鲁路德斯。此外，公司持续加大投资力度将进一步增厚公司投资收益。2020年公司共持有参股股权51家，新增对外投资约352亿元。2020年，公司投资净收益达40.53亿元，同比增长31.8%，其中对联营及合营企业的投资收益为31.83亿元，同比增长53.25%。2021年一季度，公司投资净收益同比增长50.28%，具有稳定增长趋势。2020年公司持续对国投电力、川投能源等电力企业增加股权投资。"
