李雪薇分析师对计算机行业2020年年报和2021年一季报进行了总结。受疫情影响，2020年计算机行业营收增速下滑明显，中位数为6.45%，且营收增速分布趋势向下；疫情对利润影响超过收入影响，归母净利润增速中位数仅为3%，较去年同期大幅下降，且负增速公司明显增多，业绩分化严重。2020年，计算机行业毛利率28.33%，较上年29.18%小幅下降；销售费用率、财务费用率及管理费用率（不含研发）均轻微下滑，分别为7.45%、0.66%、5.5%；研发支出合计715.31亿元，同比增长9.21%，且研发费用化率超过90%的公司占比达70%。商誉大幅减值冲击利润，投资收益、其他收益占据过半利润总额。合同负债增长高增，经营性现金回款显著提升。2021年一季度，计算机行业共实现营收1,571.90亿元，同比增速27.69%，高增速或意味疫情影响已消除，37家科创板营收增速近60%，高于市场整体水平；归母净利润同比增长445.52%，业绩明显改善且分化程度降低。建议关注恒生电子、广联达、深信服、科大讯飞、金山办公、奇安信、创业慧康、中孚信息等标的。
