宏观经济点评：经济趋势再确认

该研报对印度疫情的全球影响进行了深入分析，指出制造业PMI指数超季节性下滑，不同规模企业景气分化，生产高位回落、需求明显放缓，经营活动预期指数继续走弱。报告强调经济高点已过，结构分化加大，政策“退潮”下，传统基建、房地产等“低效率”杠杆行为退出方向明确。报告还指出，制造业结构分化，部分有“自身”或转型逻辑，及涨价受益行业表现相对较好，投资总体回升空间不宜高估。报告最后提到，海外供需缺口收敛、替代效应减弱下，出口对经济边际拉动在逐步减弱。