下游需求回暖，一季度业绩明显改善

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英派斯（002899）：下游需求回暖，一季度业绩明显改善

英派斯是一家专注于健身器材开发制造及销售、品牌化运营的健身器材品牌厂商。公司2021年一季度实现营业收入2.25亿元，同比增长59.47%，归母净利润0.07亿元，同比增长162.72%。公司作为健身器材制造商受益于下游需求回暖，一季度实现较快的业绩增长。公司推行品牌化经营战略，提升品牌知名度。公司重视品牌宣传与推广，是行业内最早推行品牌化经营战略的企业之一，品牌运营经验较为丰富。青岛英派斯体育产业园项目正式开工，未来有望提升公司盈利能力。我们预测公司2021-2023年实现归属于母公司净利润分别为0.67元、0.73、0.8元，对应PE分别为19.2/17.7/16.3倍。首次给予“审慎推荐”评级。