电子行业周报：电子行业Q3业绩改善明显，消费电子需求逐步回暖

总结如下：

电子行业Q3业绩显著改善

• 总体业绩：2023年第三季度，A股电子板块实现营收9337亿元，同比增长34.5%，归母净利润394亿元，同比增长50.2%。毛利率16.5%，环比增长2.41个百分点；净利率4.5%，环比增长0.79个百分点。
• 细分领域表现：
  • 消费电子营收4260亿元，同比增长35.4%，归母净利润222亿元，同比增长27.3%。
  • 半导体设计营收247亿元，同比增长7.1%，实现归母净利润21.1亿元，同比下降28.4%，但环比增长53.0%。
• 库存与出货量：国内半导体设计公司平均库存月数已连续两个季度下降，从一季度的9个月降至6.4个月。智能手机销量改善，2023年Q3全球出货量为2.96亿部，同比减少0.3%，环比增长10%。

AI赋能消费电子：

• AI PC/手机：联想推出首款AI PC，小米获得高通骁龙8 Gen 3首发权，支持AI功能，增强用户体验。vivo发布自研AI大模型，全面覆盖核心场景。
• 终端嵌入AI：AI模型嵌入手机、PC乃至汽车，成为发展趋势。

细分赛道亮点：

• 半导体代工：台积电Q3财报环比增长10%，中芯国际Q3预计收入环比增长3%-5%，华虹半导体Q3指引环比下滑5%-11%。
• 半导体设备：美日荷政府实施设备出口管制，强化自主可控逻辑，设备板块有望受益。
• 工业、汽车、消费电子：消费电子Q3拐点显现，安卓供应链积极拉货，AI边缘端应用前景广阔。
• PCB：全产业链景气度环比持续修复，PCB产业链整体出现连续3个月的改善。
• 元件：华为新机拉动需求持续性强，关注LED强阿尔法公司。
• IC设计：整体完成筑底，看好存储板块和手机链IC。

投资建议：

• 重点关注立讯精密、沪电股份、电连技术、卓胜微、顺络电子等公司。
• 需求恢复、AIGC进展、外部制裁等风险需关注。

行业趋势：

• 电子行业基本面逐步改善，四季度手机销量有望持续增长。
• 明年服务器、电脑、工业及AIOT需求有望回暖。
• 长期看好AI给消费电子带来的新需求和机遇。

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