一季度延续高景气，看好公司打造低碳原料化工新材料企业

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根据研报，卫星石化在2021年一季度实现了高景气，净利润同比增长1805.53%，环比增加1.00%。公司业绩符合预期。一季度延续高景气的原因是丙烯、丙烯酸丁酯等产品价格的上涨。公司连云港125万吨裂解制乙烯项目进展顺利，该项目将打开公司的成长空间。此外，公司还计划投资102亿元，在独山港区管委会区域内投资新建PDH、丁辛醇、新戊二醇及配套装置，进一步丰富公司的产品种类。研报认为，公司围绕C2及C3产业链打造完整的一体化产业链，碳中和背景下低碳原料优势显著，在建项目投产后公司利润中枢有望逐步迈上新的台阶。研报预计公司2021-2023年归母净利润分别为33.5、42.4、58.4亿元，分别对应PE为14.8、11.7、8.5倍，维持“买入”评级，继续推荐。