2021年一季报点评：兑现高增长，开启新阶段

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汤臣倍健发布2021年一季报，实现收入22.23亿元，同比增长48.66%，归母净利润8.16亿元，同比增长52.70%。扣非归母净利为7.63亿，同比增长45.20%，经营活动现金净额为0.53亿元，同比增长14.42%。收入超出市场预期，线上线下比翼齐飞。公司Q1实现收入22.23亿元，同增 48.66%，超出市场预期，主要系去年低基数下恢复性增长及渠道裂变进展顺利贡献，麦优并表对收入增长亦有贡献。公司21Q1年毛利率66.89%，同比微降0.49pcts。公司实现归母净利率36.73%，同增0.97pct，扣非归母净利率为34.34%，同降0.82pct。公司规划新品陆续上市，其中植物科技“辅助降血脂”保健食品舒百宁纳豆红曲胶囊已经上市；面向年轻消费者 “有种蛋白”高蛋白质饮料亦推出，主打早餐场景的高蛋白补充，切入功能食品赛道；新品“维满C”以年轻化时尚化的调性布局维生素C市场；“Pentavite”上新5款产品进入药店渠道，进一步发力儿童早期营养市场。公司启动了一系列的“年轻化变革”，落实从合伙人到各单位、主要岗位的KPI调整为以“重大创新项目和重大攻坚项目”为核心，助力公司实施新三年规划。