美畅股份发布2021年一季度报告，实现营收3.6亿元，同比增长19.1%，环比增长8.6%，归母净利1.9亿元，同比增长61.5%，环比增长52.8%。公司金刚石线产能由去年底的3500万公里提升至4500万公里，通过能效提升，公司实现生产效率50%的提升以及制造成本的摊薄，同时，公司产品价格自去年Q4以来维持稳定，助推公司2021Q1毛利率环比提升6个百分点，同时单公里盈利由去年全年的18元/公里提升至当前的22元/公里。行业见底，公司掌握定价权，全年盈利有望持续改善。我们预计公司2021-2023年实现营收17.9、21.2和27.3亿元，同比增长48.1%、18.8%和28.8%，归母净利7.0、9.1和12.1亿元，同比增长56.5%、29.4%和33.1%，摊薄EPS为1.76、2.28和3.03元/股，当前股价对应PE为31.6、24.4和18.4x，维持“买入”评级。
