内生外延拉动GMV高速成长，加速培育自有品牌和内容电商

壹网壹创是一家电商代运营公司，2020年实现营收12.99亿元，归母净利润3.1亿元，同比增长41.54%。2021Q1营收2.23亿元，归母净利润0.53亿元，同比增长12.29%。公司拟每10股派发现金红利5.5元，以资本公积金每10股转增5股。公司业务持续向轻资产模式切换，2020年公司GMV突破200亿元，同比增长85.19%。公司分别于2020年5月和11月收购浙江上佰的51%股权和浙江速网的19.83%股权，拓展品牌、拓品类、拓平台。公司是国内电商代运营龙头，扩品牌、扩品类、扩平台，并加速培育自有品牌和内容电商。预计2021-2023年归母净利润为3.65、4.36、5.13亿元，同增17.8%、19.3%、17.7%，维持“增持”评级。

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