华创证券发布研报，对五洲特纸（605007）2020年报及2021年一季报进行了点评。公司2020年实现营业收入26.35亿元，同比增长10.89%；实现归母净利润3.39亿元，同比增长69.91%。2021Q1实现营业收入7.61亿元，同比增长40.95%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长16.39%。公司毛利率稳步提升，多因素影响下净利率有所下降。新增产能陆续释放，毛利空间逐步打开。预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.51/11.18/15.39亿元，EPS分别为1.88/2.80/3.85元，对应当前股价PE分别为15/10/7倍。维持“强推”评级。
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