低成本优势确认，碳酸锂高增长可期

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永兴材料(002756) 2020年报及2021一季报点评：公司特钢业务稳步发展，锂电材料规模初现。2020年，公司全年实现归母净利润2.6亿元，同比下降24.9%，业绩低于预期。利润同比下降主要因2019年有9917万元资产处置收益，此外2020年公司计提资产及信用减值损失约7800万元。2021年Q1，公司实现归母净利润1.2亿元，同比增长67.6%，业绩符合预期。公司依托自有的采矿、选矿到碳酸锂深加工的全产业链，成本优势确认，四季度单吨碳酸锂生产成本仅3.3万元。从量的角度，二期年产2万吨电池级碳酸锂项目带来新增长，第一条生产线预计于2021年三季度末建成投产。从价的角度，碳酸锂价格持续上涨，而公司成本可控，利润空间将迎大幅增长。因矿石自供率高，随着锂辉石价格的持续上涨，公司的成本优势将越来越突出。