赛轮轮胎发布2020年年报和2021年一季报，2020年实现营业收入154亿元，同比增长1.83%，实现归母净利润14.91亿元，同比增长24.79%。2021年一季度实现营业收入41.49亿元，同比增长28.2%，实现归母净利润4亿元，同比增长47.1%。公司越南成本优势凸显，2021年增速有望引领行业！我们预计公司2021-2023年营业收入分别达到204、259、294亿元，同比增长32.5%、27.05%、13.45%，归属母公司股东的净利润分别为20.95、27.13、32.08亿元，同比增长40.49%、29.48%、18.24%，2021-2023年摊薄EPS分别达到0.68元，0.89元和1.05元。对应2021年的PE为15倍，给予“买入”评级。
