2021年Q1，我国库存周期处于补库存阶段，库存同比增速在2019年11月达到一个历史的相对低位，为0.3%，在这样一个位置下，在需求的带动下，以中国主导的补库存需求率先修复，有色金属、煤炭等表现强势，企业盈利逐步修复，带动2021Q1顺周期等板块业绩向好。紫金矿业、西部矿业、江西铜业和云南铜业等公司业绩预增。铜价仍有上涨空间，铝行业，电解铝行业的高盈利周期对于企业价值重估的机会。看好国内大循环下的国产智能制造的发展，推荐工程机械、工业机器人以及轨交板块。化工行业需求复苏，致2021Q1业绩普遍大幅增长。推荐中国石油、中国石化、上海石化、通源石油、石化油服、华鲁恒升、宝丰能源、恒力石化、卫星石化等公司。
