业绩符合预期，看好长远发展

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报告标题：神马股份（600810）深度报告：尼龙66一体化龙头，新项目助力再次腾飞

神马股份是一家尼龙66产业链龙头企业，主要产品包括己二胺、己二酸、尼龙66盐、尼龙66切片、尼龙66工业丝、尼龙66帘子布、尼龙66气囊丝。2020年，受疫情影响，公司尼龙66切片、尼龙66工业丝和尼龙66帘子布的销量分别为16.46、4.93和6.66万吨，较上年同期变化为+1.16、-0.01和+0.30万吨，均价分别为1.83、2.48和3.04万元/吨，较上年同期变化为-0.26、-0.36、-0.10万元/吨。原材料方面，己二腈和精苯采购价为1.38和0.35万元/吨，同比下滑0.56和0.08万元/吨。

2021年一季度，行业景气向上，PA66供不应求，产品价格持续上涨。据Wind，目前PA66价格为4.25万元/吨，较年初上涨1.17万元/吨。公司尼龙66切片、尼龙66工业丝和尼龙66帘子布的销量分别为3.95、1.38和1.99万吨，较上年同期变化为+0.89、+0.19和+0.54万吨，均价分别为2.73、2.50和3.06万元/吨，较上年同期变化为+0.78、+0.04、-0.01万元/吨。原材料方面，己二腈和精苯采购价为1.33和0.41万元/吨，同比下滑0.31和0.09万元/吨。

公司在建40万吨PC（一期10万吨）和13万吨双酚A、5万吨己二腈、40万吨液氨和4亿Nm³/年氢气、3万吨/年1,6-己二醇。四大核心在建项目合计投资57.