策略周报：反弹能持续多久？

报告指出，3月下旬以来，市场维持震荡反弹，背后的直接原因是利率下行和经济预期的稳定。虽然部分投资者担心经济拐点已经确立，但微观层面，各行业较好的量价数据和上市公司层面较好的1季报延缓了这一担心。基金发行降温的直接原因是春节后基金净值的快速回撤，另一个短期原因是每年4-6月，居民买基金和股票的热情都会偏弱。但是，如果政治局会议基调稳定，则反弹还可以持续。随后会有二次调整的风险，如果5月经济预期稳定，则二次调整的幅度可能很小。