煤炭量价齐升，各项业务全面向好

中国神华（601088.SH）煤炭量价齐升，各项业务全面向好。2021年Q1，公司实现营业收入676.1亿元，同比增长32.4%；实现归母净利116.1亿元，同比增长18.4%；实现扣非归母净利115.8亿元，同比增长21.4%。煤炭板块实现毛利134.3亿元，同比增长21.7%；板块毛利率23.9%，同比下降3pct，主因外购贸易煤销量增加。展望未来，预计全年中枢或上移至650元/吨附近，较2020年均价上涨80元/吨，有望拉动公司业绩持续增长。