新品加速&渠道调整，业绩有望改善

丸美股份发布2020年年报，全年实现营收17.45亿元，同比-3.10%：归母净利润4.64亿元，同比-9.81%；扣非后归母净利润4.04亿元，同比-10.50%。其中，Q4单季度营业收入6.08亿元，同比+3.13%；归母净利润1.26亿元，同比-18.84%；扣非后归母净利润1.31亿元，同比-8.34%。四季度收入端恢复正增长，利润端有所下滑。此外，公司拟每10股派发现金红利3.5元（含税）。 分产品看，2020年公司眼部类、护肤类、洁肤类、彩妆及其他类产品销售额分别为6.31、9.01、1.89、0.22亿元，同比分别+14.18%、-9.25%、-17.10%、-13.40%。分季度看，2020Q4单季度眼部类、护肤类、洁肤类产品销售额分别为2.26、3.08、0.66亿元，同比分别+18.61%、-5.01%、-2.88%；销售量分别为266.74、671.19、199.96万支，同比分别-4.67%、-8.14%、+7.21%；平均单价分别为84.56、45.86、32.91元/支，同比分别+24.43%、+3.40%、-9.41%，眼部类产品销售同比增长，主要得益于高端化、年轻化战略的持续推进，眼部类新品售价相对较高，带来产品销售均价的提升；护肤类产品销售额有所下滑，主要为销售量的下滑，而公司通过优化产品结构、减少直播等促销活动带来销售均价的提升，降低销量下降对销售额的影响；洁肤类产品销售额略有下滑，主要为公司加大促销力度，套盒及促销引流品占比的上升带来销售均价下降，而销售量的提升一定程度上抵销影响。分渠道看，20

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