一季度超预期，关注去库存进展

太平鸟21Q1收入、归母净利和扣非归母净利均实现较快增长，其中归母净利高于扣非归母净利主要由于实现投资收益、政府补助和非流动资产处置损益等。此外，毛利率改善，扣非净利率持续提升，存货较2020年末改善不明显。我们预计公司21年收入和归母净利有望实现双位数增长。建议关注公司去库存进展。