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造纸产业链数据每周速递:5月木浆外盘报价提涨,成品纸价格维稳

轻工制造2021-04-18吴瑾、李雪君东方证券李***
造纸产业链数据每周速递:5月木浆外盘报价提涨,成品纸价格维稳

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 造纸轻工行业 5月木浆外盘报价提涨,成品纸价格维稳 ——造纸产业链数据每周速递(2021/04/18) 行情回顾  本周轻工制造行业指数下跌2.16%,跑输大盘0.79pct;造纸子板块下跌4.02%,跑输大盘2.65pct。本周沪深300指数下跌1.37%,轻工制造(申万)指数下跌2.16%,跑输沪深300指数0.79pct,在28个申万一级行业中位列第25位,排名靠后;二级行业中,造纸II(申万)指数下跌4.02%,跑输沪深300指数2.65pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为:文娱用品、包装印刷、造纸和家具,其中文娱用品板块上涨3.55%,包装印刷、造纸和家具板块分别下跌0.34%、4.02%和4.36%。 产业链数据跟踪  原材料方面,国废到厂价(不含税)小幅下跌;木浆外盘报价提涨,现货价格下跌;溶解浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)小幅下跌6元/吨;(2)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价分别提涨70美元/吨、80美元/吨,阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别下跌70元/吨、13元/吨;2021年3月下旬中国三大港口木浆库存合计177万吨,环比下降8.0% ;(3)本周溶解浆价格维稳。  本周成品纸价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价,本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格基本维稳;箱板纸出厂均价维稳。  本周双胶纸,铜版纸、白卡纸盈利水平分化;废纸系纸品盈利水平有所提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸大型纸企下降约32元/吨,小型纸企增加约33元/吨;铜版纸大型纸企下降约35元/吨,小型纸企增加约28元/吨;白卡纸大型纸企下降约19元/吨,小型纸企增加约16元/吨;废纸系纸品盈利与上周相比增加约40元/吨。  机制纸及纸板2021年1-2月累计产量同比增长44.0%。(1)机制纸及纸板2021年1-2月累计产量2070万吨,同比增长44.0%;(2)经剔除价格因素影响,2021年2月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比下降7.8%,环比下降5.3%;(3)纸及纸板进口量方面,2021年1-2月累计同比增加19.6%;出口量方面,1-2月累计同比增加45.0%。 风险提示  宏观经济增速放缓的风险  海外项目推进不达预期的风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2021年04月18日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001 证券分析师 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860520080001 相关报告 本周木浆系纸品价格均有小幅提涨:——造纸产业链数据每周速递(2021/04/11) 2021-04-11 本周铜版纸、白卡纸价格小幅提涨:——造纸产业链数据每周速递(2021/04/05) 2021-04-05 本周溶解浆价格显著提涨:——造纸产业链数据每周速递(2021/03/28) 2021-03-28 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 5月木浆外盘报价提涨,成品纸价格维稳 2 目 录 1、行情回顾(2021/4/12-2021/4/18) ........................................................... 4 2、产业链数据跟踪:5月木浆外盘报价提涨,成品纸价格维稳...................... 5 2.1 原材料:国废到厂价(不含税)小幅下跌;木浆外盘报价提涨,现货价格下跌;溶解浆价格维稳 ............................................................................................................................ 6 2.2 成品纸:本周成品纸价格维稳 ..................................................................................... 8 2.3 盈利水平:双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利水平分化;废纸系纸品盈利水平提升 .......... 9 2.4 机制纸及纸板2021年1-2月累计产量同比增长44.0% ............................................. 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 5月木浆外盘报价提涨,成品纸价格维稳 3 图表目录 图 1:本周轻工制造行业指数下跌2.16%,造纸子板块下跌4.02% ............................................. 4 图 2:本周轻工制造板块表现在各行业中排名靠后 ...................................................................... 4 图 3:本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为:文娱用品、包装印刷、造纸和家具 ...... 4 图 4:2021年起外废实行零进口,外废到岸价停止更新 ............................................................. 7 图 5:本周国废到厂均价(不含税)小幅下跌6元/吨(更新日期2021/04/16) ......................... 7 图 6:本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘价分别上涨70美元/吨、80美元/吨(更新日期2021/04/16) ........................................................................................................................... 7 图 7:本周以人民币计价的阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别下跌70元/吨、13元/吨(更新日期2021/04/16) ........................................................................................................................... 7 图 8:2021年3月下旬中国三大港口木浆库存合计177万吨,环比下降8.0%(更新日期2021/03/31) ................................................................................................................................ 8 图 9:本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳, 棉花价格指数上涨182元/吨(更新日期2021/04/16) ..................................................................................................................................................... 8 图10:本周双胶纸市场均价基本维稳(更新日期2021/04/16) .................................................. 8 图 11:本周铜版纸市场均价基本维稳(更新日期2021/04/16) .................................................. 8 图 12:本周白卡纸市场均价基本维稳(更新日期2021/04/16) ................................................. 9 图 13:本周箱板纸出厂均价维稳(更新日期2021/04/16) ......................................................... 9 图 14:本周双胶纸盈利水平分化,大型纸企下降约32元/吨,小型纸企增加约33元/吨(更新日期2021/04/16) ........................................................................................................................... 9 图15:本周铜版纸盈利水平分化,大型纸企下降约35元/吨,小型纸企增加约28元/吨(更新日期2021/04/16) ........................................................................................................................... 9 图 16:本周白卡纸盈利水平分化,大型纸企下降约19元/吨,小型纸企增加约16元/吨(更新日期2021/04/16) ......................................................................................................................... 10 图 17:本周箱板纸盈利水平增加约40元/吨(更新日期2021/04/16) ..................................... 10 图 18:2021年1-2月机制纸及纸板产量累计同比增加44.0% .................................................. 11 图 19:剔除价格因素影响,2021年2月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比下降7.8%,环比下降5.3% ............................................................................................................