医药行业周报：第五批国采或将启动，持续关注一季报业绩发布

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20210419） 维持评级 第五批国采或将启动，持续关注一季报业绩发布 看好 2021年4月19日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾及行业估值 ➢ 医药生物下跌1.71%，跑输沪深300指数0.33个百分点，在28个申万一级子行中排名23。医药子板块仅生物制品上涨0.57%，化学制剂跌幅最大，下跌4.51%。截至2021年4月16日，申万一级医药行业PE（TTM）为41.69倍，相对沪深300最新溢价率为182%。子板块中医疗服务估值最高，为104.61倍，医药商业估值最低，为20.77倍。 行业要闻 ➢ 第五批集采开始报量 ➢ 国务院：网售处方药部分放开 ➢ 多部门严查不合理医疗检查 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止2021年4月18日，全国（不含港澳台）累计确诊病例90,510人，现有确诊病例315人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例85,559人，境外输入累计确诊病例5,515人。新冠疫苗接种方面，截止2021年4月17日，各地累计报告接种新冠病毒疫苗1.90亿剂次。 ➢ 截止2021年4月18日，海外累计确诊病例1.42亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共3,240万人，其次为印度与巴西，分别确诊1,506万人、1,394万人。 核心观点 ➢ 行业基本面良好，刚性需求带来确定性成长，我们维持行业长期看好观点，建议持续关注核心资产长期投资价值：（1）第四批集采开标不到两月，第五批目录已流出，即将开启报量，规模进一步扩大，品种和品规数量均为历史之最。带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚， 分析师：刘建宏 执业登记编码：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 http://www.i618.com.cn 相关报告 医药行业2021年投资策略--后疫情时期的医药发展新格局 2020年医保目录点评：医保基金持续“腾笼换鸟”，加速创新药放量 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业，恒瑞医药、药明康德等；（2）随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、康泰生物、长春高新、安科生物等。另一季报持续密集发布，建议关注业绩持续或恢复高速增长的优质上市公司。 风险提示 ➢ 行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 4 1.3个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 5 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 6 4.新型冠状病毒肺炎进展情况 ............................................................................................................................................ 6 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 7 图表目录 图 2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 ....................................................................................................................... 4 图 3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE ........................................................................................... 5 图 4：医药各子行业估值情况 ........................................................................................................................................... 5 图 5：累计及新增确诊病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................... 6 图 6：境外输入累计确诊及新增病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................. 6 图 7：海外累计及新增确诊病例情况（人） ................................................................................................................... 7 图 8：海外各国累计确诊病例情况（万人） ................................................................................................................... 7 表 1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（%） .............................................................................................. 5 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 1.市场回顾 1.1市场整体表现 上周沪深300指数下跌1.37%，报4966.18点。申万一级行业涨跌不一，其中医药生物下跌1.71%，跑输沪深300指数0.33个百分点，在28个申万一级子行中排名23。 图 1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 1.2细分行业市场表现 上周医药子板块仅生物制品上涨0.57%，化学制剂跌幅最大，下跌4.51%。 图 2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 -5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%汽车采掘食品饮料房地产商业贸易计算机综合钢铁纺织服装电气设备通信传媒建筑装饰电子建筑材料有色金属机械设备家用电器化工沪深300非银金融交通运输国防军工医药生物农林牧渔轻工制造公用事业银行休闲服务-5.00%-3.00%-1.00%1.00%生物制品中药医疗器械医药生物化学原料药医疗服务医药商业化学制剂 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 5 1.3个股涨