韦尔股份发布了2020年报，公司实现营业收入198.24亿元，同比增长45.43%，实现归母净利润27.06亿元，同比大幅增长481.17%。毛利率持续提升，费用控制表现良好。公司设计业务维持高速增长，受益于下游市场需求旺盛，分销业务顺势回升。公司作为全球CIS龙头企业，受益于下游智能手机、汽车以及安防等多个市场的火热需求，业绩有望保持稳定的增长。我们上调公司盈利预测并引入2023年盈利预测，预计公司2021/2022/2023年归母净利润为22.45/31.21/38.39亿元，对应EPS为1.32/1.86/2.33元，当前股价对应PE为110/78/63倍，维持“增持”评级。
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