机械设备行业周报2018年第35期（总第106期）：机器人联盟助力产学研整合，工程机械业绩大幅增长

1 / 23 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120002 联系电话：0592-5169085 研究助理： 胡晨曦 执业证书编号： S0200116080033 huchenxi@gwgsc.com 霍亮 执业证书编号： S0200118070006 huoliang@gwgsc.com 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富17楼 长城国瑞证券有限公司 2018年9月3日 证券研究报告 机械设备行业周报2018年第35期（总第106期） 机器人联盟助力产学研整合，工程机械业绩大幅增长 行业重要资讯： 受益基建投资规模扩大，工程机械行业继续保持上升周期。2018H1中国经济延续了总体平稳、稳中向好的发展态势。今年上半年，我国GDP的增长速度是6.8%，全国固定资产投资（不含农户）297,316亿元，同比增长6.0%。随着供给侧结构性改革深入推进，经济结构不断优化，受益于基建投资规模的扩大，工程机械行业继续保持平稳增长的上升周期。 工程机械行业多家上市公司发布上半年报，各家公司营收都有较大增幅。徐工机械2018H1实现营业收入239.44亿元，同比增长65.81%；三一重工2018H1实现营业收入281.24亿元，同比增长46.42%；中联重科2018H1实现营业收入147.20亿元，同比增长15.09%；广西柳工2018H1实现营业收入97.54亿元，同比增长65.55%；山推股份2018H1实现营业收入46.03亿元，同比增长32.19%（来源：慧聪工程机械网） 全球机器人与人交互技术大会召开，智能机器人产研创新中心落户南京。8月27日，第27届IEEE全球机器人与人交互技术大会在南京召开，吸引了来自30多个国家和地区的200多名业界专家参加。本届大会执行主席表示，中国有着巨大的市场，必须学会成为整个行业的领导者，中国目前最重要的任务，就是在研究机构和企业间搭建桥梁。斯坦福大学和南京魔迪多维科技公司共建的智能机器人产研创新中心重磅落户南京经济技术开发区。投资机构华登国际董事总经理表示，中国机器人产业将迎来黄金十年。（来源：交汇点） 安徽成立机器人产业发展联盟，提升产业技术创新能力。在8月30日召开的安徽省智能制造现场会上，该省118家企业、6所高校和7个科研院所共同成立机器人产业发展联盟，拟搭建机器人产业生产科研、市场对接、产业合作的主平台。据介绍，该联盟旨在搭建安徽省机器人产业信息交流、教育培训、展览展示等平台，整合机器人产业链中的研发、设计、制造、供应和销售市场等资源，推动机器人产业产、学、研、用合作，提升该省机器人产业技术创新能力。（来源：中国证券网、新华网） 山东组建智能机器人产业技术创新战略联盟，助力新旧动能转换和产业升级。8月29日至8月30日，由山东大学牵头组建的山东智能机器人产业技术创新战略联盟成立大会在邹城举行。会议期间，山东大学联合省科技厅、济宁市组织了智能装备制造成果转换专场活动。联盟初始成员包括10家高校院所和23家企业。 联盟主要任务是促进成员间的资源共享，建设人才、技术、市场、信行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.00沪深300指数机械设备 2 / 23 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 息、政策等共享网络平台，组织实施重大共性技术研究开发，举办技术论坛、技术培训、成果对接、研修考察等活动，提供技术转移转化、人才引进培养、新产品推介推广、大型仪器设备开放等公共服务，推动智能机器人产业上下游的深度融合、产需对接和区域合作，营造公平竞争、优势互补和分工协作的产业生态系统，推进创新型产业集群和高新技术产业化基地建设，助力山东新旧动能转换和产业升级。 公司动态： 我们跟踪的机械设备（含通用航空）行业355家公司全部公布了2018年半年报业绩。其中，240家公司归母净利润为正增长，115家公司归母净利润为负增长。 2018年6月2日-2018年9月2日，两市中机械设备行业已有27家公司进行了股票回购，回购总市值达到5.93亿元；有69家上市公司的股东进行了增持，增持总市值达到28.76亿元。 投资建议： 工程机械行业受益于基建规模扩大，叠加2018-2020年间迎来存量设备的替换高峰期，高景气有望维持2-3年；机器人核心零部件国产化趋势渐显，无人机、水下机器人已形成规模优势，多地成立产业联盟有望补齐机器人研发短板。建议持续关注工程机械、机器人板块。 风险提示： 工程机械行业景气度下滑；机器人技术发展不及预期。 3 / 23 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 市场回顾 ............................................................ 4 2 行业重要资讯 ........................................................ 5 2.1 机器人......................................................... 5 2.2 工程机械....................................................... 7 3 公司动态 ............................................................ 7 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测............................ 7 3.2 机械设备行业上市公司重点公告................................... 11 3.3 机械设备行业上市公司股票回购及增持情况......................... 11 3.4 机械设备行业2018年半年报业绩情况.............................. 14 4 / 23 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 市场回顾 上周机械设备行业指数下跌1.20%，在申万28个一级行业中跌幅居中，跑输沪深300指数（+0.28%）。机械设备三级行业指数涨跌互现，制冷空调设备、金属制品III、内燃机领涨，涨幅分别为0.85%、0.85%、0.51%；磨具磨料、印刷包装机械、机械基础件领跌，跌幅分别为4.33%、3.32%、2.05%。 图表1 申万一级行业一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图表2 机械设备申万三级行业指数一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 5 / 23 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3 机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2 行业重要资讯 2.1 机器人  全球机器人与人交互技术大会召开，智能机器人产研创新中心落户南京 8月27日，第27届IEEE全球机器人与人交互技术大会在南京召开。这是大会首次落户中国，吸引了来自30多个国家和地区的200多名业界专家参加。本届大会执行主席法国人莱德·切拉利教授表示，中国有着巨大的市场，必须学会成为整个行业的领导者，中国目前最重要的任务，就是在研究机构和企业间搭建桥梁。中国电子学会发布的《中国机器人产业发展报告(2018)》显示，中国的工业机器人市场已超出全球市场份额的三分之一，已连续六年成为全球第一大应用市场，今年我国机器人市场规模预计将达到84.7亿美元。相关研究显示，目前中国机器人产业核心零部件国产化趋势渐显，智能相关技术可比肩欧美，无人机和水下机器人等已经形成规模优势。 当天大会上，斯坦福大学和南京魔迪多维科技公司共建的智能机器人产研创新中心重磅落户南京经济技术开发区。魔迪总裁洪觉慧博士表示，中国的人才构架从最基本的工人到技术员到工程师到科学家到管理层到风投，一系列的体系化进程，才形成中国制造的蓬勃现状，而人工智能、工业机器人的广泛引入，必将使中国制造更上一层楼。 6 / 23 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 投资机构华登国际董事总经理黄庆表示，中国机器人产业将迎来它的黄金十年。机器人产业化“风口”已在中国快速形成，国际资本对这一领域越来越关注。相关产学研单位应更加注重对接资本，助力科技成果转化，尽快“趁风而上”。（来源：交汇点）  安徽成立机器人产业发展联盟，提升产业技术创新能力 在8月30日召开的安徽省智能制造现场会上，该省118家企业、6所高校和7个科研院所共同成立机器人产业发展联盟，拟搭建机器人产业生产科研、市场对接、产业合作的主平台。据介绍，该联盟旨在搭建安徽省机器人产业信息交流、教育培训、展览展示等平台，整合机器人产业链中的研发、设计、制造、供应和销售市场等资源，推动机器人产业产、学、研、用合作，提升该省机器人产业技术创新能力。 省经信委装备处负责人表示，成立机器人产业发展联盟，旨在搭建机器人产业信息交流、教育培训、展览展示等平台，整合机器人产业链上的研发、设计、制造、供应和销售市场等资源，推动机器人产业产、学、研、用合作，提升机器人产业技术创新能力，促进安徽省机器人产业健康、快速发展 安徽省为促进机器人产业发展，今年7月同时出台《安徽省机器人产业发展规划（2018-2027年）》和《支持机器人产业发展若干政策》，明确从提升研发能力、加强推广应用、强化土地和税收支持等方面给予机器人产业专项支持。（来源：中国证券网、新华网）  山东组建智能机器人产业技术创新战略联盟，助力新旧动能转换和产业升级 8月29日至8月30日，由山东大学牵头组建的山东智能机器人产业技术创新战略联盟成立大会在邹城举行。成立大会上，山东省科技厅副厅长潘军和山东大学控制科学与工程学院院长张承慧共同为“山东智能机器人产业技术创新战略联盟”揭牌。会议期间，山东大学联合省科技厅、济宁市组织了智能装备制造成果转换专场活动。 联盟初始成员包括10家高校院所和23家企业。联盟主要任务是促进成员间的资源共享，建设人才、技术、市场、信息、政策等共享网络平台，组织实施重大共性技术研究开发，举办技术论坛、技术培训、成果对接、研修考察等活动，提供技术转移转化、人才引进培养、新产品推介推广、大型仪器设备开放等公共服务，推动智能机器人产业上下游的深度融合、产需对接和区域合作，营造公平竞争、优势互补和分工协作的产业生态系统，推进创新型产业集群和高新技术产业化基地建设，助力山东新旧动能转换和产业升级，支撑引领山东省智能机器人产业达到国内领先、国际一流水平。（来源：新浪新闻） 7 / 23 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2.2 工程机械  受益基建投资规模扩大，工程机械行业继续保持上升周期 2018H1中国经济延续了总体平稳、稳中向好的发展态势。今年上半年，我国GDP的增长速度是6.8%，全国固定资产投资（不含农户）297,316亿元，同比增长6.0%。随着供给侧结构性改革深入推进，经济结构不断优化，受益于基建投资规模的扩大，工程机械行业继续保持平稳增长的上升周期。 近日，工程机械行业多家上市公司发布上半年报，各家公司净利润都有较大增幅。 徐工机械2018H1实现营业收入239.44亿元，同比增长65.81%；其中，实现海外收入37.04亿元，同比增