玉米、玉米淀粉周报：破价刺激惜售情绪 期价反弹腾出套利空间

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 破价刺激惜售情绪 期价反弹腾出套利空间 周报∣玉米、玉米淀粉 发布日期：2021-4-11 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘四奎 0371-61732882 liusk_qh@ccnew.com 从业资格号：F3033884 投资咨询号：Z0011291 陈昱允 18819819725 chenyy_qh@ccnew.com 从业资格号：F3081748 分析师微信 公司官方微信 本期要点： 玉米方面： ➢ 供应方面，本周玉米现货价格指数止跌反弹，主产区售粮比例达92.5%，高于去年同期的88%，但潮粮销售接近尾声基本见底，供应高峰收窄。 ➢ 上周提示关注贸易商心理情况，上一波跌价令贸易商利润大幅缩水，部分囤粮已接近成本线或已出现亏损，导致部分贸易商重回惜售心理，挺价导致玉米价格周中一波上涨，整体市场走势稳中偏强。 ➢ 海外市场方面，美元汇率走势仍旧偏强，叠加农产品外盘在USDA报告带动下也走出一波涨停势头。 ➢ 近期主产区中储粮恢复开库收粮，部分深加工以看涨预期性备货导致玉米出现反弹。 淀粉方面： ➢ 本周全国现货指数3532元/吨，较上周3518涨14元/吨。 ➢ 淀粉厂开机率下调至67.05%，主要是下游采购不算积极，淀粉成品胀库增幅1.1%至89.36万吨。 策略建议 主力合约逢高做空，持续跟踪5-9-1淀粉玉米价差收缩情况，谨慎操作 风险因素 宏观及进口政策、气候影响、非洲猪瘟 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 目录 一 行情回顾 ............................................................................................................................................. 3 1.1 期货行情回顾 ........................................................................................................................... 3 1.2 现货行情回顾 ........................................................................................................................... 4 1.3 玉米、玉米淀粉市场基差及价差回顾 ................................................................................... 5 二 基本面分析 ......................................................................................................................................... 7 2.1 玉米基本面 ............................................................................................................................... 7 2.1.1 港口玉米库存 ................................................................................................................ 7 2.1.2 玉米销售情况 ................................................................................................................ 8 2.1.3 饲料养殖需求 ................................................................................................................ 9 2.2 深加工基本面 ......................................................................................................................... 10 2.2.1淀粉深加工 ................................................................................................................... 10 2.2.2酒精深加工 ................................................................................................................... 11 2.2.3 DDGS深加工 ................................................................................................................. 11 2.3进口情况 .................................................................................................................................. 12 三 本周市场总结 ................................................................................................................................... 13 3.1 玉米市场逻辑 ......................................................................................................................... 13 3.2 淀粉市场逻辑 ......................................................................................................................... 13 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 一 行情回顾 1.1 期货行情回顾 本周(4.5-4.9)，CBOT-05玉米期货仍延续高位震荡上行趋势，本周受USDA报告影响出现一波涨停。截至周五（4.9）CBOT-05玉米报收577.25美分/蒲式耳，较上周五（4.2）上涨17.5美分/蒲式耳。截至周五（4.9）下午收盘，大连玉米2105合约报收2692元/吨，较上周五（4.2）2603元/吨上涨89元/吨，淀粉2105合约报收3238元/吨，较上周五（4.2）3134元/吨上涨104元/吨。 图表 1玉米主力合约 图表 2淀粉主力合约 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图表 3 CBOT玉米主力合约 资料来源：Wind 中原期货 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 1.2 现货行情回顾 本周国内玉米价格止跌反弹，截止本周五，国内玉米现货指数2768元/吨，较上周五（4.2）2761上涨7元/吨，较去年同期1946涨822元/吨，涨幅42.24%。其中，山东地区深加工企业玉米收购价2840-3010元/吨，较上周五全线大幅上涨40-200元/吨不等；东北地区深加工企业收购价主流区间2550-2720元/吨，较上周五震荡调整30-100元/吨不等；辽宁锦州港口20年新粮价格2690-2730元/吨，较上周五上涨20元/吨；广东蛇口港口二等新粮2800元/吨，低位较上周五上涨20元/吨。 本周（4.6-4.9）国内玉米淀粉价格先抑后扬，局部小幅调整。截止本周五，山东地区玉米淀粉市场主流3450-3500元/吨，河北地区玉米淀粉价格在3450-3540元/吨，东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在3300-3500元/吨，较上周波动10-70元/吨不等。目前全国价格指数3532元/吨，较上周3518涨14元/吨，涨幅在0.40%，较去年同期2421元/吨，涨1111元/吨，涨幅45.89%。 图表 4 国内玉米现货价格（元/吨） 图表 5 国内玉米淀粉出厂报价（元/吨） 资料来源：Wind 中原期货 120015001800210024002700300033002016-01-092016-04-092016-07-092016-10-092017-01-092017-04-092017-07-092017-10-092018-01-092018-04-092018-07-092018-10-092019-01-092019-04-092019-07-092019-10-092020-01-092020-04-092020-07-092020-10-092021-01-092021-04-09现货价:玉米:长春现货价:玉米:大连现货价:玉米:青岛现货价:玉米:石家庄现货价:玉米:公主岭现货价:玉米:锦州现货价:玉米:蛇口(广东港)现货价:玉米:平均价150019002300270031003500390043002016-01-092016-04-092016-07-092016-10-092017-01-092017-04-092017-07-092017-10-092018-01-092018-04-092018-07-092018-10-092019-01-092019-