收购郑州学校落地，提振市场信心

新高教集团收购郑州学校，提振市场信心。新高教集团以人民币6.74亿元的代价收购郑州学校100%股权，生均收购成本5.61万元。郑州学校是一所民办高等教育院校，向超过12000名学生提供三年全日制高等专科学历教育，学校设有包括工程系、汽车工程系及电子信息工程系等7个专业系，共开设专业约40个。此次收购符合公司过往并购生均成本低的特点，未来公司有望借助集团化管理优势，在多元化收入、开支精细化方面有所提升；未来学费、人数均有提升空间，我们估计未来3年有望保持10%以上的收入增长。维持给予FY2021 18倍PE，对应FY2021 合理市值100亿元、目标价7.51港元，看好公司作为应用型民办高教龙头的内生增长及潜在并购预期、且当期市值对应FY21PE仅12倍，维持“买入”评级。

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