TCL科技发布2021年一季度业绩预告，公司预计实现净利润30.5-34.2亿元，同比增长10.3-11.6倍；实现归母净利润23.2-25.5亿元，同比增长470%-520%。半导体显示业务高增，充分受益行业景气上行。2021年一季度公司实现归母净利润23.2-25.5亿元，分业务来看：1）半导体显示业务充分受益于面板价格上涨，实现业绩高增，其中大尺寸业务净利润环比增长超过50%。华星光电净利润环比增长30%，预计贡献归母净利润约22亿元。2）中环股份业绩表现亮眼，净利润同比接近翻倍，为TCL科技贡献约1.6亿元归母净利。3）产业金融业务环比大幅减少，主要系金融投资业务季节性波动，但全年来看该业务预计仍将保持增长。公司主营业务实现高速增长，一季度业绩符合预期。需求侧，美国市场受益于拜登1.9万亿刺激政策落地保持旺盛，同时，大型体育赛事相继确定举行也为全年TV需求奠定基础。受此影响，电视终端厂商正积极寻求更多的供应数量，以满足市场需求，备货力度大幅超出往年。根据Omdia数据，主流韩系终端厂及大陆厂商2Q21的液晶面板规划采购量分别同比增加32%和36%。供给侧，物料短缺仍是制约面板出货的关键因素。首先，玻璃基板供给仍未从意外事件中走出，保持供需偏紧的格局，根据Omdia数据，面板厂玻璃基板库存量仅为1-2周，低于3-4周的正常库存。此外，驱动IC供不应求更为严重，陷入极度短缺之中。根据Omdia数据，面板厂已进入驱动IC零库存甚至负库存状态。受关键物料短缺影响，面板厂出货有所承压，根据DISCIEN预测数据，4月面板厂产出将同比下滑1.9%。展望全年，内生外延产能多点开花。除面板涨价持续超预期外，并入苏州三星和茂佳国际以及T7等产线产能释放将为公司2021年业绩提供稳定增量。大尺寸端，公司G11代T7线已于2020年11月1
