根据安信证券发布的报告,春风动力公司2020年实现收入45.26亿元,同比增长39.58%,归母净利润达3.65亿元,同比增长101.54%。2021年一季度实现收入15.61亿元,同比增长150.64%,归母净利润0.96亿元,同比增长65.36%。公司顺应消费升级趋势,海外市场需求有望持续复苏。2020年度公司两轮车销售收入同比增长61.71%,销量同比增长75.42%;四轮车收入同比增长23%,销量同比增长18.93%。预计未来受益下游需求持续增长订单量保持充足。短期利润率受外部因素扰动,21年Q1已呈逐渐复苏趋势。公司定增打破产能瓶颈,进一步提供内生增长驱动力。投资评级为增持-A。
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