请务必阅读正文后的免责声明 1 / 11 棉花期货周报 缺乏题材指引 棉花区间震荡 主要观点 行情回顾。本周，郑棉震荡走势，价格小幅抬升。 截至周五，郑棉主力合约报收于15005 元/吨，较上周跌1.63%，累计成交量128.57 万手，较上周增加-38.48%。棉纱主力合约报收于22475 元/吨，较上周跌2.84%，累计成交量1.54 万手。美棉主力合约报收于81.64 美分/磅，较上周跌1.10%。 基本面变化。美棉出口数据显示，4月1日当周，美棉出口销售净增26.99万包，较上周显著增加，较前四周均值增加8%。本周，棉花仓单继续增加，棉花库存环比下降，同比增加，库存压力不大。终端市场来看，1-2月，我国服装类零售额1689亿元，同比提高53.11%；我国服装鞋帽、针织品类零售额2262.3亿元，同比提高47.48%。出口数据显示，1-2 月我国纺织纱线、织物及制品累计出口金额 221.34 亿美元，同比上升 60.80%；服装及衣着附件 1-2 月累计出口金额为 240.54 亿美元，同比上升 50%。 后市展望。本周，棉花窄幅震荡，价格略有抬升。市场缺乏题材，但当前市场购销疲弱，棉价上行乏力。BCI对出口市场影响较大，目前品牌商要求纺服生产的各环节均需满足BCI认证，基本杜绝了BCI品牌商使用新疆棉的可能，但受国潮热度影响，出口有向内销转移趋势，可以部分抵消不利影响，但也较为有限。北半球棉花开始种植，目前天气较为适宜，增产预期尚不能证伪，关注产区天气变化。整体来看，短期棉价不具备大幅上涨基础，同时由于年度棉花成本在14000以上，且处于天气炒作窗口期，棉花大幅下挫的可能也较低，暂维持震荡观，短线多单参与。 报告日期 2021-04-09 研究所 赵睿 棉花期货分析师 从业资格号：F3048102 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 主力合约行情走势 图1郑棉期货行情 9,000.000010,000.000011,000.000012,000.000013,000.000014,000.000015,000.000016,000.000017,000.000018,000.00002020- 04-222020- 05-132020- 06-032020- 06-242020- 07-152020- 08-052020- 08-262020- 09-162020- 10-072020- 10-282020- 11-182020- 12-092020- 12-302021- 01-202021- 02-102021- 03-032021- 03-24CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 图2美棉期货行情 50.055.060.065.070.075.080.085.090.095.0100.02020-04-152020-05-062020-05-272020-06-172020- 07-082020-07-292020-08-192020-09-092020-09-302020-10-212020-11-112020- 12-022020- 12-232021-01-132021-02-032021-02-242021-03-172021-04-07ICE2号棉花 图3郑棉纱期货行情 16,000.000017,000.000018,000.000019,000.000020,000.000021,000.000022,000.000023,000.000024,000.000025,000.000026,000.00002020- 05-082020- 05-292020- 06-192020- 07-102020- 07-312020- 08-212020- 09-112020- 10-022020- 10-232020- 11-132020- 12-042020- 12-252021- 01-152021- 02-052021- 02-262021- 03-192021- 04-09CY01M.CZCCY05M.CZCCY09M.CZC 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 11 棉花期货周报 目 录 一、行情回顾 .................................................................... 4 二、基本面情况 .................................................................. 7 （一）出口市场预期不佳，内需支撑尚可 .......................................... 7 （二）海外疫情反扑，出口订单转移预期减弱 ...................................... 7 （三）1-2月份服装销售维持较好，金三银四行情支撑不强 ........................... 9 三、后市展望 .................................................................... 9 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 11 棉花期货周报 插 图 图1 郑棉主力合约走势 ................................................................................................................. 5 图2 美棉价格走势 ......................................................................................................................... 5 图3 棉纱价格走势 ......................................................................................................................... 5 图4 郑棉持仓量 ............................................................................................................................. 5 图5美棉持仓 .................................................................................................................................. 6 图6棉纱持仓 .................................................................................................................................. 6 图7棉花现货价格 .......................................................................................................................... 6 图8棉纱持仓 .................................................................................................................................. 6 图9 棉花基差 ................................................................................................................................. 6 图10 棉纱基差 ............................................................................................................................... 6 图11 内外棉花价差 ....................................................................................................................... 6 图12 内外棉纱价差 ....................................................................................................................... 6 图13 盛泽织机开机率 ................................................................................................................... 8 图14 纱、布产量 ........................................................................................................................... 8 图15 坯布和纱线库存 ................................................................................................................... 8 图16 棉花工业库存 ....................................................................................................................... 8 图17 棉花商业库存 ....................................................................................................................... 9 图18 棉花仓单 ............................................................................................................................... 9 图19 纱和布产量 .........................................................................................................................