卓越教育集团是一家中国教育服务提供商，主要提供个性化辅导、班辅等服务。2020年，受疫情影响，公司招生人次和营收分别为53.1万人和16.9亿元，同比减少-3.7%和-7.9%。尽管如此，公司仍保持了较高的保留率，达到87.5%。2020年，公司夯实基础，保留率持续提升，深圳区域拓张稳步推行。2021年，公司计划新开约50个培训中心，但由于教培行业政策具有一定不确定性，2021年新开店计划将根据具体政策执行情况而调整。预计2021/22/23年营收分别为21.0/ 25.8/ 31.1亿元，净利润分别为1.64/ 2.14/ 2.86亿元。目前公司现价2.73港元，对应2021年PE约11.2倍。给予目标价3.6港元，对应2021E 15倍PE，维持买入评级。
