2021年一季度拿地数据看各城市与房企的变化：“集中供地”之后，哪些房企在扩张？

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] “集中供地”之后，哪些房企在扩张？ [Table_Title2] 2021年一季度拿地数据看各城市与房企的变化 [Table_Summary] ► 2021Q1全国土地供应及成交情况 土地供给方面，2021Q1全国土地出让金，同比+17%，较2019Q1同比+11%；其中，3月单月土地出让金同比+26%。2021Q1全国全口径累计推出建面为11.2亿平，同比+12%，较2019Q1同比+5%；累计成交建面7.9亿平，同比+6%，全口径出让金达1.3万亿元，同比+17%，楼面价1592元/方，同比+9%，其中住宅出让金达9873亿元，同比+15%。从溢价率数据来看，2021年一季度，在三道红线及集中供地政策影响下，土地溢价率整体显著回落。流拍率方面，2021年1月全国土地流拍率从2020年12月的4.6%大幅上升至8.2%，此后呈现下滑态势，3月已下滑至4.9%的水平，处于过去1年的低位。 ► 高总价及高溢价率地块的城市分析 2020年受疫情影响，高总价地块数在上半年呈现先抑后扬的态势，二季度市场热度达到高点后有所回落，经历三季度的下降后，年末市场整体大幅回暖。而2021Q1超过50亿元的地块合计有8块，3月没有地块超过50亿元。从城市分布来看，2021Q1总地价超过50亿元的地块主要分布在一线城市。从高溢价率城市数目来看，2021年3月，溢价率超过25%的城市数目较2月减少了7个城市。从全口径土地溢价率数据来看，3月单月溢价率超过25%的城市数为37城（1月、2月分别为39、44城），溢价率超过35%的城市数为23城（1月、2月分别为30、33城）。从住宅土地溢价率数据来看，3月单月溢价率超过25%的城市数为45城（1月、2月分别为45、51城），溢价率超过35%的城市数为28城（1月、2月分别为33、39城）高溢价率城市数目趋于减少。 ► 2021Q1样本房企拿地情况梳理 2021Q1龙头房企拿地金额同比上升14%，成长型房企同比下降16%，中型房企同比下降21%，龙头房企整体拿地金额提升最多；而2020Q4龙头房企拿地金额同比上升56%，成长型房企同比上升52%，中型房企同比上升36%，各组样本房企的拿地金额增速均显著低于2020Q4的平均增速。我们认为受三道红线及集中供地政策影响，供地周期不均叠加一季度为传统销售淡季，房企投资力度降低。2021Q1，59家样本房企中,龙头房企的拿地力度明显提升；2021Q1样本房企在一线城市拿地金额占比由2020年的18%降至12%，在二线城市拿地金额占比由54%上升至57%，在三四线城市的拿地金额占比为31%，上升2pct。2021Q1样本房企加大了二线城市和三四线的投资力度，在二线城市的拿地金额占比仍最多。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -7%5%17%29%41%53%2020/042020/072020/102021/012021/04房地产沪深300证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年04月08日 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 投资建议 2021年一季度，房地产销售表现优异，行业基本面持续向好，同时板块估值仍处历史低位，继续看好板块投资机会，建议关注业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、新城控股、阳光城、招商蛇口荣盛发展等。相关受益标的有融创中国、龙光集团、龙湖集团、旭辉控股集团、中国奥园、中国金茂、中国恒大等。 风险提示 销售回暖不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 000002.SZ 万科A 30.00 增持 3.35 3.62 4.45 5.08 9.0 7.8 6.7 5.9 600048.SH 保利地产 14.20 增持 2.34 2.58 3.11 3.67 6.1 5.5 4.6 3.9 000656.SZ 金科股份 6.79 买入 1.06 1.30 1.62 1.91 6.4 5.0 4.2 3.6 000961.SZ 中南建设 7.08 增持 1.10 1.91 2.39 2.76 6.4 3.7 3.0 2.6 资料来源：Wind，华西证券研究所 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 2021Q1全国土地供应及成交情况 .........................................................................................................................................................4 1.1. 推出建面与土地出让金 .......................................................................................................................................................................4 1.2. 溢价率.......................................................................................................................................................................................................6 1.3. 流拍率.......................................................................................................................................................................................................7 2. 高总价及高溢价率地块的城市分析......................................................................................................................................................8 2.1. 高总价地块主要分布在一线城市和重点二线城市.......................................................................................................................8 2.2. 高溢价率城市数量减少 .................................................................................................................................................................... 11 3. 各省市土地出让金统计 ......................................................................................................................................................................... 12 4. 2021Q1样本房企拿地情况梳理 .......................................................................................................................................................... 12 4.1. 房企样本 ............................................................................................................................................................................................... 12 4.2. 成长型房企拿地金额增速最快 ....................................................................................................................................................... 13 4.3. 溢价率整体下滑.................................................................................................................................................................................. 15 4.4. 拿地销售比上行.................................................................................................................................................................................. 15 4.5. 拿地区域多数集中于二线城市 ....................................................................................................................................................... 18 5. 投资建议....................................................................................................................................................................