2020年年报点评：货运有望持续景气，客运恢复先量后价

南方航空2020年年报点评：货运有望持续景气，客运恢复先量后价 南方航空发布了2020年年报，总体经营表现好于预期。2021年货运有望持续景气，Q1业绩压力较大，暑运旺季有望显著盈利。长期利润趋势取决于广州-北京双枢纽运营成效。维持谨慎增持评级，维持2021-22年净利预测为-20/23亿元，新增2023年净利预测为50亿元，EPS为-0.13/0.15/0.33元。