根据研报正文，2020年杉杉股份实现营收82.16亿元，同比增长-5.35%；归母净利1.38亿元，同比增长-48.85%，毛利率18.42%，同比-2.78ppt；2020年第四季度，公司实现营收26.53亿元，同比+22.52%，环比+12.77%；归母净利-1.40亿元，环比亏损；毛利率16.74%，同比下降2.63ppt，环比下降3.73ppt。同时，公司预计2021Q1实现归母净利2.5-2.8亿元，同比扭亏为盈。公司锂电主业业绩向好，经营持续改善。公司锂电主业持续向好。2020全年锂电主业归母净利2.88亿元，同比增长9.17%，上半年疫情对锂电业绩影响较大，下半年锂电主业实现归母净利2.56亿元，同比增长219%。分产品来看，2020H2，公司正极、负极分别实现销量2.1和4.0万吨，单吨归母净利0.59和0.38万元/吨，电解液销量1.3万吨，下半年实现盈利0.1亿元。2020Q1，公司锂电需求持续向好，叠加公司负极一体化配套能力增强、电解液上游自供产能提升以及正极规模优势及原材料采购优势显现，预计贡献归母净利0.7-1.2亿元，维持较高水平。加速锂电材料产能建设，保障行业龙头地位。正负极领域，公司规划包头负极一体化二期项目，投资15亿元建设6万吨负极成品及5.2万吨石墨化；投资25亿元建设大长沙10万吨锂电正极项目，2.4万吨产能已完成设备及产线招标；永杉锂业投资8亿元建设4.5万吨/年锂盐项目（一期）。上述正负极扩产计划均将于2021-2022年投产，进一步保障公司行业龙头地位。偏光片业绩超预期，产能持续放量盈利有望进一步提升。公司收购LG化学偏光片资产于2
