MCU优质供应商，景气度提升淡季不淡

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中颖电子是一家专注于提供MCU解决方案的公司，其产品主要应用于工控类和显示驱动类市场。2020年，公司实现营收10.12亿元，同比增长21.35%，实现归母净利润2.09亿元，同比增长10.61%。其中，工控类收入占比93.82%，主要涵盖家电、电机控制、智能电表、电脑周边等。公司在小家电主控芯片领域已经在国内领先，并与国内知名家电主机厂形成了供应关系。2020下半年大家电出口订单增长恢复，弥补了上半年出货量下降的缺口。未来生活电器及厨房家电行业有向智能化，高端化发展的趋势，必然会带来MCU的升级换代，公司在该领域的营业额也可望进一步扩大。与国际MCU大厂竞争者如日本瑞萨、赛普拉斯等相比，公司在白色家电MCU市场领域属于新进厂商且市占率还比较低。公司的产品品质在白色家电领域得到了客户广泛的认可，在未来的一段时间内，公司预期仍有较好的机会进一步提高白色家电行业MCU的市占率。公司预计21Q1实现净利润5,600万元~6,000万元，同比增长33.2%~42.7%，预计实现扣非后净利润5,548万元~5,948万元，同比增长53.5%~64.6%。