商业贸易行业：腾讯布局社交生态，巨头涉足生鲜供应链

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2018年04月15日 商业贸易行业 腾讯布局社交生态 巨头涉足生鲜供应链 行业研究周报 陈文倩（分析师） 010-83561313 chenwenqian@xsdzq.cn 证书编号：S0170511070001  一周指数运行 本周（4/9-4/13）商业贸易（sw）指数下跌0.85%，同期沪深 300上涨0.42%，上证综指上涨0.89%，深证成指上涨0.02%，中小板指数上涨0.16%，创业板指数下跌0.67%。商贸板指相较沪深300指数下跌1.27%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名25名（上周6名），板块估值26.23，上证综指估值14.62。  一季度全国零售50强同比回暖态势较稳固 中华全国商业信息中心的监测数据，2018年一季度全国50强零售额累计同比增长2.6%，增速高于上年同期0.6个百分点。其中，3月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长3.8%，增速高于上年同月0.7%。从零售前50强销售额当月同比走势可以看出，从16年9月开始同比数据转正，剔除18年2月份过年与17年1月份过年延迟影响，可以看出全国零售止跌回暖态势较稳固。  京东打造智慧农业共同体，巨头抢先布局生鲜供应链 继永辉牵手国联水产布局产业链上游，京东宣布将以无人机农林植保服务为切入，整合京东集团物流、金融、生鲜、大数据等能力，搭建智慧农业共同体。巨头抢占布局生鲜供应链上游，和苏宁京东本周接连发布消息大力推进苏宁智慧零售店、京东小店日开千家的态度，我们可以发现无论上游还是下游的延伸布局，其核心都是想更好的挖掘，企业基于零售数字化功能搭建的平台价值，通过数字化零售专业化的平台，进一步控制上游采购成本，通过下游零售渠道的深入，实现产品销售畅通，进而提高销售额，提高顾客粘性等。数字化零售平台也将进一步弱化原本市场中间渠道的经销商，零售和电商巨头则实现在中间经销商市场上的渗入和弯道超车，实现自身滴零售全渠道的把控力度。  发力社交电商，腾讯领投拼多多 拼多多已经完成新一轮近30亿美元的融资，而腾讯正是此轮融资的领投方之一。借助腾讯以微信为载体的社交流量扶持，拼多多在短短三年内迅速获得成长。随着小程序的导流能力不断增强，微信逐渐形成了根植于“微信生态”的电商产品矩阵。  行业新闻及产业动态 天猫新零售2018年策略主打“消费者运营”（商业观察家） 刘强东：今年年底，要每天开一千家京东便利店（零售老板内参） 多点董事长张文中称不排除与微信全面合作（第三只眼看零售） 估值75亿，老牌电商当当网最终花落海航系（零售老板内参）  风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期 推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《百货龙头转型初见成效 百货业绩整体向好》2018-04-08 《巨头“到家业务”助力新零售改革升级》2018-03-25 《巨头资源争夺战从国内延伸到国外》2018-03-18 《政府工作报告强调消费升级》2018-03-06 《互联网巨头开始渗入自身零售薄弱品类》2018-02-12 -18%-12%-6%0%6%12%18%24%2017/04 2017/07 2017/10 2018/01 2018/04 商业贸易 沪深300 2018-04-15 商业贸易行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 投资策略、推荐逻辑及个股 ........................................................................................................................................... 3 1.1、 核心观点及投资策略 ........................................................................................................................................... 3 1.2、 一季度全国零售50强同比回暖 ......................................................................................................................... 3 1.3、 京东打造智慧农业共同体，巨头抢先布局生鲜供应链 .................................................................................... 3 1.4、 发力社交电商，腾讯领投拼多多 ....................................................................................................................... 4 1.5、 重点推荐组合 ....................................................................................................................................................... 4 2、 行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 4 2.1、 指数一周运行 ....................................................................................................................................................... 4 3、 行业新闻及产业动态 ....................................................................................................................................................... 7 4、 上市公司大事提醒 ........................................................................................................................................................... 8 5、 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 10 图表目录 图1： 商贸零售（SW）一周涨跌幅 ...................................................................................................................................... 4 图2： 按总市值排序区间涨跌幅，商贸涨跌幅排第25位 ................................................................................................ 5 图3： 商贸零售与大盘指数周涨跌幅（%） ........................................................................................................................ 5 图4： 商贸零售子行业周涨跌幅（按市值排序%） ............................................................................................................ 5 图5： 大盘周涨跌幅（%） .................................................................................................................................................... 5 资料来源：wind，新时代证券研究所 ................................................................................................................................... 5 图6： 商贸零售子行业周涨跌幅（按市值大小排序） ...................................................................................................... 6 资料来源：wind，新时代证券研究所 ................................................................................................................................... 6 图7： 一周个股涨跌幅前十 .................................................................................................................................................. 6 图8： 全国零售前50销售额月同比 .................................................................................................................................... 6 表1： 每周上市公司大事提醒 .............................................................................................................................................. 8 2018-04-15 商业贸易行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 1、 投资策略、推荐逻辑及个股 1.1、 核心观点及投资策略 本周（4/9-4/13）商业贸易（sw）指数下跌0.85%，同期沪深 300上涨0.42%，上证综指上涨0.89%，深证成指上涨0.02%，中小板指数上涨0.1