2020年报点评：业绩符合预期，伴随优质大客户高速增长

通富微电发布2020年度报告，实现营业收入107.69亿元，同比增长30.27%；实现归母净利润3.38亿元，同比增长1668.04%。公司深度绑定AMD和联发科等优质大客户，受益于行业高景气度和客户增长，业绩符合预期。公司5G、新能源车等领域驱动封测需求旺盛，供需错配下封测环节议价力有望显著提升，公司有望迎来收入及利润率的双增。公司募投项目助力长远发展，预计产能投产后正常生产年销售收入为30.22亿元，行业高景气下公司业绩有望持续高增长。我们上调2021-2022年盈利预测，原值为7.10/8.92亿元，现值为7.49/9.66亿元，同时新增2023年盈利预测为12.74亿元，对应EPS为0.56/0.73/0.96元，维持“强推”评级。

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