蛋氨酸市场份额明显提升，生物发酵项目接力成长

新和成发布2020年年报，实现营业收入103.14亿元，同比增长34.64%；归母净利润35.64亿元，同比增长64.59%。维生素蛋氨酸市场份额明显提升，生物发酵项目接力成长。公司全年业绩再创历史新高，主要由于营养品和香料业务主要产品实现量价齐升，蛋氨酸等主要产品市场份额明显提升，维生素C市场开拓顺利，叶醇系列产品产销规模进一步释放。20Q4产品价格均价：VA 301元/kg、同比-6.06%、环比-26.65%；VE 59.73元/kg、同比+32.06%、环比-8.32%；VD 134.62元/kg、同比+17.85%、环比-18.60%；蛋氨酸 17.1元/kg、同比-10.13%、环比-5.28%。第四季度毛利率42.91%，环比-12.78%；销售费用率3.89%，环比+0.64%；管理费用率11.74%，环比+1.05%；财务费用率4.75%，环比+0.45%。21Q1产品价格均价：VA 364元/kg、同比-0.87%、环比+24%；VE 74.51元/kg、同比+24%、环比+26%；蛋氨酸 21元/kg、同比+2.6%、环比+24%，环比均有大幅提升，有望推动业绩同比提升。新产能逐步投放，持续资本支出促成长。

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