有色金属行业周报：市场短线走弱，建议关注新能源车上游板块

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 fjs[Table_Title] 有色金属行业 行业研究/周报 市场短线走弱，建议关注新能源车上游板块 —有色金属行业周报20180709 有色金属行业周报 2018年7月9日 [Table_Summary] 报告摘要：  本周行情回顾 本周上证综指收于2747.23点，周涨（跌）幅为-3.52%；中信有色金属指数收于3965.60点，周涨（跌）幅为-4.63%，跑输大盘1.11个百分点，在29个中信一级行业中排名第18。中信有色金属二级板块中工业金属、贵金属、稀有金属板块（涨）跌幅分别为-6.06%、0.61%、-4.92%。 本周国内外基本金属价格普跌，SHFE镍、LME镍价跌幅分别达5.69%、6.56%，SHFE铜、LME铜价分别下跌4.99%、4.69%，SHFE锌、LME锌价分别下跌5.08%、3.64%。库存方面，本周LME锡库存有所增加（增幅为5.38%）。其余基本金属库存均有一定幅度的减少——其中LME铜库存减少6.47%，SHFE锌库存减少7.84%，SHFE镍库存减少9.74%。 本周美元指数持续走低，收于94.0193，较上周下跌0.53%，美元兑人民币中间价收于6.6336。本周国外贵金属价格走势有一定程度分化——COMEX黄金、白银价格分别上涨0.14%、下跌0.56%，伦敦现货黄金价格上涨0.39%，现货白银价格下跌0.22%，现货铂价格下跌0.65%，现货钯价格下跌0.52%。 本周镁、钒铁等品种价格上涨，MB钴报价、钴盐、碳酸锂、锗、二氧化锗、钼、钼铁等品种价格有所调整。本周稀土磁材市场氧化镧、氧化铈价格跌幅分别为8.06%、9.68%，氧化镨、氧化钕、氧化钆、氧化铽、镨钕合金等价格有所调整。  行业观点 镍：本周SHFE镍价下跌5.69%。供给方面，全球原生镍短时间内难有新增产能释放，国内环保政策趋严等因素导致镍生铁等品种供应阶段性收紧。需求方面，短期内由于不锈钢镍消耗量基数大，对原生镍消费的带动明显；中长期动力电池领域将成为未来镍价上行最主要的驱动力。本周国内外交易所库存继续明显减少（LME、SHFE镍分别减少2.11%、9.74%），库存去化过程延续，现货货源偏紧格局未改，对镍产品价格形成支撑。 钴：本周MB钴报价继续调整，高、低等级价格均下跌2.29%。短期来看，供给弹性有限，需求方面随着新能源汽车生产旺季的到来下游有望集中补库；中长期来看，高集中度及政策扰动或成为上游常态，而下游需求持续快速增长的确定性则较高。供需紧平衡格局下，钴价有望得到支撑。 建议关注：恒顺众昇（持有印尼Madani、BMU镍矿产的探矿权和采矿权）、华友钴业（持续推动产业链上下游一体化布局，矿山及三元前驱体将持续放量）、盛屯矿业（大力布局钴镍资源，钴上下游产业链协同效应明显，公司在刚果（金）的钴铜综合利用项目目前已进入设备安装调试阶段，预计8月将试车投产）。  风险提示 金属价格下行风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨林 执业证号： S0100517050001 电话： 13621397096 邮箱： yanglin@mszq.com 研究助理：刘孟峦 执业证号： S0100117070072 电话： 15210216914 邮箱： liumengluan@mszq.com 研究助理：孙宇翔 执业证号： S0100118010030 电话： 13261771681 邮箱： sunyuxiang@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.合盛硅业（603260）深度报告：受益规模及成本优势，致力纵向一体化延拓 2.紫金矿业（601899）：铜矿量价齐升静待业绩释放，逆周期并购打造国际矿业巨头 3.民生有色周报20180702：沪铅录得较大涨幅，同时建议关注镍、钴 -20%-7%5%18%30%17-0717-1018-0118-0418-07有色金属 沪深300 周报/有色金属行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、行业观点及投资建议 .................................................................................................................................................. 3 二、股票市场一周行情回顾 .............................................................................................................................................. 5 （一）板块行情 ........................................................................................................................................................................ 5 （二）个股行情 ........................................................................................................................................................................ 7 三、金属市场一周行情回顾 .............................................................................................................................................. 7 （一）工业金属 ........................................................................................................................................................................ 7 1、国内外期、现货市场行情 .............................................................................................................................................. 7 2、全球交易所库存 .............................................................................................................................................................. 9 （二）贵金属 .......................................................................................................................................................................... 11 1、国内外期、现货市场行情 ............................................................................................................................................ 11 2、贵金属ETF持仓情况................................................................................................................................................... 12 （三）稀有金属 ...................................................................................................................................................................... 12 1、小金属价格变动 ............................................................................................................................................................ 12 2、稀土磁材价格变动 ........................................................................................................................................................ 13 四、宏观&行业基本面数据跟踪 ..................................................................................................................................... 14 （一）全球宏观数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 14 1、汇率走势 ....................................................................................................................................................................... 14 2、利率走势 ............................................................................................................................................................