中国科培（01890）发布2020年年报，收入同比增长21%，调整后净利润同比增长35%。并购的哈尔滨学校有望在2021年内并表，预计公司规模将持续扩大。哈尔滨学校和淮北学校预计21年并表，公司规模持续扩大。学校综合利用率较高，新校区建设持续落地保障招生空间。公司未来也将继续拓展中国华南及西南部等教育资源相对缺乏的地区的本科层次的学校收并购落地，预计每年有望落地1-2个项目。公司21-22年归母净利润从7.1/8.0亿元上调至7.6/9.4亿元，预计23年净利润11.5亿元，同比+34%/24%/22%，维持“买入”评级。
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