请阅读正文后的声明 有色金属研究团队 研究员：张平 021-60635734 zhangp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yuff@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 行业 铜锌日报 日期 2021年3月29日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 表1：期货市场行情 单位：元/吨 开盘 收盘 最高 最低 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 沪锌2104 21380 21615 21755 21350 70 0.32 25440 -2920 沪锌2105 21430 21615 21770 21340 65 0.30 83176 -197 沪锌2106 21345 21565 21715 21300 55 0.26 32251 -943 沪铜2104 65040 66060 66260 64860 120 0.18 56125 -5191 沪铜2105 65210 66170 66390 64930 0 0.00 146801 -7524 沪铜2106 65190 66260 66470 65030 20 0.03 77346 739 数据来源：Wind，建信期货研投中心 1） 锌期货 期市：美联储主席转向鹰牌言论引发市场恐慌情绪，然随着A股的走强，市场风险偏好得以提振，今日沪锌震荡偏强走势。沪锌总持仓减少2322手，市场博弈热情减少。04-05无价差；人民币贬值0.18%，沪伦比值持平至7.71,沪锌走势弱于伦锌，LME0-3锌贴水扩大0.3至14.75美元/吨。 现货：SMM0#锌锭上涨30至21570，对04合约升水下降15至贴水15；上海市场昨日下游补货较好，今日多以观望为主。宁波市场贸易商调价出货，下游少量补货。天津市场库存压力有所减缓贸易商挺价出货，下游采购热情较昨日有所回落。广东市场库存继续下降，支撑现货成交价格。 库存：上期所仓单增加1496至38931吨。 后市展望： 宏观方面，美首次申请失业金人数创一年新低，美就业市场有所改善，然鲍威尔转向鹰牌言论，以及新冠病例增幅加速，引发市场恐慌，美元指数持续走高。基本面方面，隔夜LME库存小幅下降，矿端偏紧格局未改，加工费仍处低位，在北方环保政策下，对冶炼端造成一定扰动，供应偏紧局面对锌价有一定支撑，然目前宏观方面存在一定的不确定性，短期建议轻仓试多。 2）铜期货 期市：受美联储主席鹰派言论的影响沪铜低开，随着A股市场的走强，有色金属板块得以带动；总持仓减少11165手，市场博弈热情减少。 04-05 正向价差增加30至 110；沪伦比值增加0.13%至7.43，日内沪铜走势与伦铜持平，LME0-3铜转升水至6美元/吨。 现货：SMM1#铜均价下跌240至65660，升贴水均值缩窄5至贴水105；洋山铜提单溢价持平至60；内贸市场，上海市场小幅累库，对升贴水形成压制。广东市场 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 持续去库，接货者明显增加；外贸市场进口比价持续关闭，市场甩货情绪渐浓。 库存：上期所仓单减少747吨至111356吨。 后市展望：宏观方面，美国上周初请失业金人数降至一年最低，就业市场好转，但美联储主席鹰派言论，以及新冠疫情病例回升，再度让市场情绪紧绷，短期关注美基建计划。基本面方面，下游逐渐消费旺季，然下游线缆企业新增订单较少，终端电网招标量萎缩，工程项目订单不及预期，海外库存继续下降，铜价基本面支撑较少，短期建议观望。 二、 行业要闻 1. 央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。 2. 当地时间3月25日，美国总统拜登在白宫召开的首次总统新闻发布会上表示，美国和中国尽管存在激烈竞争，但双方不该寻求对抗，应实现公平贸易以进行有效竞争。拜登强调，中国在科技领域和基础设施建设上的投资巨大。美国的基础设施建设在仅世界排名第13位，而中国在基础设施建设上的投资是美国的3倍。重建基础设施将是他的主要任务之一。拜登预计将于3月26日在匹兹堡宣布重建美国基础设施的重要计划。 3. 智利国会下议院批准铜与锂销售特许使用立法草案，要求那些矿业巨头在社会与环境项目上作出更大贡献；后续将移交至参议院表决。未来，智利将对必和必拓和雅宝公司等的铜和锂产品征收3%的税，用于地区开发项目。 三、 数据概览 图1：锌品种中粮净持仓与结算价走势 图2：锌品种永安净持仓与结算价走势 -16000-14000-12000-10000-8000-6000-4000-200002000180001850019000195002000020500210002150022000225002020/112020/122021/12021/22021/3结算价中粮净多单 020004000600080001000012000140001600018000180001850019000195002000020500210002150022000225002020/112020/122021/12021/22021/3结算价永安净多单 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：铜品种五矿净持仓与结算价走势 图4：铜品种永安持仓与结算价走势 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 -30000-25000-20000-15000-10000-5000050001000050000550006000065000700002020/112020/122021/12021/22021/3结算价五矿净持仓 02000400060008000100001200014000160001800050000550006000065000700002020/112020/122021/12021/22021/3结算价永安净持仓 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com