请阅读正文后的声明 有色金属研究团队 研究员：张平 021-60635734 zhangp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yuff@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 行业 铜锌日报 日期 2021年12月3日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 表1：期货市场行情 单位：元/吨 开盘 收盘 最高 最低 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 沪锌2112 23050 22900 23160 22880 -100 -0.43 7195 -940 沪锌2201 23025 22895 23205 22890 -200 -0.87 75141 -2656 沪锌2202 23050 22915 23220 22910 -200 -0.87 42244 1522 沪铜2112 69950 69110 69950 69060 -770 -1.10 41460 -4850 沪铜2201 69500 68650 69600 68620 -860 -1.24 155980 1204 沪铜2202 69450 68420 69530 68400 -1010 -1.45 99371 5866 数据来源：Wind，建信期货研投中心 1） 锌期货 行情回顾：锌价偏弱运行，虽变异病毒威胁缓解，但有色金属整体做多情绪均不高，即使钢材价格上行，锌价仍小幅下跌，月间价差围绕0小幅变动，LME0-3back结构进一步走弱。 后市展望：国内基本面紧平衡，百年建筑网公布的混泥土利用率持续下降，工程施工形势不乐观，然供应端同比趋于下降；自欧洲炼厂公布减产消息后LME库存持续下降，海外现货紧张形势并未好转，因此LME0-3价差结构回落空间有限，预计海外基本面强于国内，从而使得锌价获得基本面支撑，下方空间有限。 2） 铜期货 行情回顾：铜价继续下探，变异病毒的威胁放缓令谨慎情绪有所放缓，然智利国家铜业周三表示预计铜价一年内将降至每磅3.80-3.90美元之间，低于目前每磅不到4.30美元的价格，施压铜价，日内月间价差结构走阔，现货升水获得支撑，精废价差降至千元附近，现货挺价，LME0-3back结构缩窄令现货进口窗口打开，短期进口货源冲击现货市场，不过考虑到盘面结构及社库水平，国内现货升水下跌空间有限 后市展望：沪铜逼近震荡区间下沿，低库存支撑力量渐显，现货和废铜持货商均挺价，而且年末有国网集中交货、家电进入生产旺季、临近年末各地政府的重点项目都加快落地和开工，终端需求提振，低价铜将刺激采买增加，预计基本面对铜价的支撑加强 二、 行业要闻 1. 路透社12月1日报道，全球最大铜生产商之一，智利国家铜业公司（Codelco）周三表示，预计铜价一年内将降至每磅3.80-3.90美元之间，低于目前每磅不到4.30美元的价格。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 2. 上海金属网讯：外电12月1日消息，力拓控股的加拿大矿业公司绿松石岭公司（Turquoise Hill）的发言人表示，该公司仍在利用卡车将蒙古奥尤陶勒盖（OyuTolgoi）的铜精矿运往中国。这意味着供应并未受到近期中国一些边境城市限制铁路进口的影响。 3. Gold Fields Ltd.在智利斥资8.6亿美元的旗舰扩建项目偶然发现了龙猫，其因珍贵的皮毛被猎杀到了灭绝的边缘。 这家总部位于约翰内斯堡的金矿商必须提出一项新计划，将20多只短尾龙猫从其北萨拉雷斯矿场搬走，此前智利环境机构因四分之二的动物死亡而停止了最初的搬迁计划。尽管重新安置濒临灭绝的龙猫面临挑战，但Gold Fields表示仍有望在2023年初开始在Salares Norte生产黄金。该矿的产量是帮助首席执行官 Chris Griffith 实现将年产量提高到约两百八十万盎司的目标的关键。 4. 盛和资源：《电机能效提升计划》的发布为我国稀土永磁发展增添新动能。我们以前提到磁材的应用主要在新能源汽车、风电、变频空调、消费电子、机器人等。据公开资料，工业用电三分之二是电机消耗的，稀土永磁电机相比传统电机节能效果平均可达10%左右。如果将稀土永磁电机更多的应用在工业电机领域，将对于能耗的节约有明显的效果。这会是稀土永磁应用的一个新的增长点。 5. 中国央行：自2021年11月7日起至2025年12月31日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。上述暂免征收企业所得税的范围不包括境外机构在境内设立的机构、场所取得的与该机构、场所有实际联系的债券利息 三、 数据概览 图1：锌品种中粮净持仓与结算价走势 图2：锌品种永安净持仓与结算价走势 -20000-15000-10000-50000500018000190002000021000220002300024000250002600027000280002020/112020/122021/12021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/11结算价中粮净多单 -10000-50000500010000150002000018000190002000021000220002300024000250002600027000280002020/112020/122021/12021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/11结算价永安净多单 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：铜品种五矿净持仓与结算价走势 图4：铜品种永安持仓与结算价走势 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 -30000-25000-20000-15000-10000-5000050001000050000550006000065000700007500080000结算价五矿净持仓 -10000-500005000100001500020000250003000050000550006000065000700007500080000结算价永安净持仓 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com