重注下的社区电商尚待观察，下调至“持有”评级

美团（3690.HK）：重注下的社区电商尚待观察，下调至“持有”评级 浦银国际研究公司研报认为，美团（3690.HK）在社区电商领域的投入导致其股价回调约35%，接近此前目标价326.0港元。尽管餐饮外卖收入稳健增长，但新业务经营亏损率高达-65%，导致公司整体毛利率下降约十个百分点，至25%。社区电商“美团优选”目前覆盖2000多个市县，但整体仍处于早期，预计未来几个季度利润率继续承压。因此，浦银国际将美团评级下调至“持有”，目标价维持326.0港元。