2020年报点评：Q4业绩显著提速，改革红利有望持续释放

海天味业发布2020年报，实现营收20.14亿元，同比增长9.94%；实现归母净利润3.15亿元，同比下降3.01%。20Q4单季度实现营收5.68亿元，同比增长15.27%，实现归母净利润0.84亿元，同比增长17.62%。2020年调味品主业实现收入12.76亿元，同比增长12.76%；食醋和料酒分别同比增长9%和29%。分区域看，华东、华南、华中、西部、华北分别同比增长8%、26%、19%、8%和9%。2020年调味品毛利率为44.78%，同比下降1.74ppt，料酒毛利率为42.29%，同比增长2.19ppt。2020年归母净利率为15.63%，同比下降2.09ppt。预计2021年收入与利润将进一步提速，预计实际增长有望高于公司调味品主业收入增长目标13%。

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