工业富联（601138.SH）2020年年报显示，公司实现收入4317.9亿元人民币，同比增长5.6%；实现归母净利润174.31亿元，同比下降6.32%。剔除疫情期损失及防疫费用10.8亿元后，实现归母净利润为185亿元。云计算业务营收在2020年实现1753.06亿元，同比增长7.06%，占全公司整体营收的40.7%，且毛利率持续提升。工业互联网业务高速增长，多行业落地，毛利持续提高。通信及移动网络设备受疫情及贸易摩擦，增长有限；疫情过后有望恢复良好的增长趋势。公司预计在2021年通信及移动网络设备业务将恢复良好的增长趋势，同时随着2021年全球消费电子回暖，有望看到精密结构件的持续增长。预计公司在2021/2022/2023年将分别实现收入4862/5535/6216亿元，对应归母净利润分别为220/264/309亿元，对应当前PE分别为12.3x/10.3/8.8x，维持“买入”评级。
