华新水泥2020年业绩稳健，量增价跌，全年实现营收293.57亿元，同比增长6.62%，归母净利润为56.31亿元，同比增长11.22%。其中，Q4营收为89.45亿元，同比增长约9%，进入四季度，南方地区进入旺季，基建投资持续复苏，地产投资有韧性，叠加年前赶工期需求有支撑，10-12月湖北地区水泥产量增速分别为16.14%、4.39%、5.67%；云南地区水泥产量增速为4.32%、3.69%、1.9%。公司资产负债表依旧强劲，股息率超过5%。2020年公司经营性净现金流约为84亿元，同比下降约13.2%，主要是受疫情影响，价格同比有所下滑所致，其中Q4净现金流为27.5亿元；期末在手现金约86.4亿元，同比增长69%，其中还有可交易性金融资产约10亿元，现金流充沛；期末资产负债率为41.4%，环比增加约3.3个pct，主要是应付债券规模增加所致，资产负债表依旧稳定。
