2020年报点评：与全球行业回暖共振，经营强劲恢复

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华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号，爱柯迪（600933）2020年报点评，强推（维持）。公司发布2020年报，全年营收25.9亿元/-1%，归母净利4.3亿元/-3%；4Q20单季营收8.5亿元、同比+21%、环比+19%，归母净利1.7亿元、同比+19%、环比+57%。公司4Q20营收、归母净利均创历史新高，且好于我们此前预期，显示公司经营明显与全球汽车尤其海外市场回暖共振，我们预计行业恢复与公司充沛订单的情况今年仍将延续。此外，2Q20末公司新能源车及轻量化项目厂房竣工交付，预计后续将随中欧两地电动车放量为公司带来配套增量，2020年度公司获得的新能源项目寿命期内预计新增销售收入占比已达28%。公司4Q20营收、归母净利均创历史新高，且好于我们此前预期，显示公司经营明显与全球汽车尤其海外市场回暖共振，我们预计行业恢复与公司充沛订单的情况今年仍将延续。此外，2Q20末公司新能源车及轻量化项目厂房竣工交付，预计后续将随中欧两地电动车放量为公司带来配套增量，2020年度公司获得的新能源项目寿命期内预计新增销售收入占比已达28%。