中信出版2020年业绩超预期,看好公司出版主营业务发展及线下书店业务轻资产转型后的业绩表现。公司2020年营业收入同比增长0.2%至18.9亿元,归母净利润同比增长12.3%至2.8亿元。出版业务市占率提升,少儿出版板块收入高速增长。疫情影响线下书店业务承压,看好未来线下书店轻资产转型后的业绩表现。风险提示:少儿出版发展不及预期,内容监管政策风险等。公司维持预测2021-2023年EPS至1.95/2.29/2.67元,维持目标价57.12元,维持“增持”评级。
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