防水龙头开启新征程

防水龙头开启新征程：公司战略领先，定增开启新一轮扩张，报表改善得到验证，具备多维度领先优势。行业进入存量时代，强者恒强逻辑延续，公司凭借高质量增长和经营效率优势有望穿越周期。2021年春节后，防水市场普遍涨价，显示行业进入增量转存量时期，竞争格局更优。公司新一轮募投计划彰显打造化学建材类平台型公司和建筑建材系统服务商的战略规划，有望加速新品类的业绩释放。公司报表改善得到验证，履约保证金、议价能力、债务结构等因素改善，回款对业绩的提振是一个值得注意的信号。公司具备多维度的领先优势，全面领先竞争对手，为未来的存量市场博弈做好了准备，打开了长期成长的天花板。投资评级：买入（维持）。