食品饮料行业周报：白酒板块企稳，五粮液批价上行

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 白酒板块企稳，五粮液批价上行 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2021-03-23 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：文献 执业证书号：S0010520060002 邮箱：wenxian@hazq.com 联系人：姚启璠 执业证书号：S0010120040033 邮箱：yaoqf@hazq.com 联系人：余璇 执业证书号：S0010119070016 邮箱：yuxuan@hazq.com [Table_Report] 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 市场表现 上周食品饮料板块指数整体下跌0.70%，在申万一级子行业排名第十五，分别落后沪深300指数、上证综指2.01%、0.71%。子行业中，黄酒（-4.41%）、调味发酵品（-1.61%）、乳品（-1.19%）、肉制品（-0.82%）、白酒（-0.81%）、软饮料（-0.43%）、食品综合（-0.14%）呈下跌态势，葡萄酒（1.89%）、啤酒（4.82%）、其他酒类（5.28%）呈上涨态势。 ⚫ 投资推荐 白酒：白酒板块经过近一个月的下跌，目前逐步企稳，市场对流动性收缩、美债利率上升等信息的敏感性降低，白酒业绩快报的披露也有利于维持板块信心。高端酒批价稳步上行，五粮液批价已经涨至千元以上，白酒消费景气度处于高位。一季报高端酒确定性仍强，建议关注高端茅台、五粮液、泸州老窖，及次高端地产酒龙头洋河股份、山西汾酒。 大众品：经历一段时间的调整后，虽然板块目前估值仍需消化，但具有长期投资价值和业绩稳健的公司值得关注，我们认为可以从以下两点去考虑：一，选择长期护城河高、具有强现金流的商业模式，对应的调味品公司有海天味业、中炬高新；二，布局高成长性、快速扩容的赛道，建议关注安井食品、绝味食品。 ⚫ 行业重点数据 白酒方面：本周茅台酒整箱批价延续3100元上方震荡，散瓶方面，本周散瓶飞天批价延续2400元上方震荡、整体保持稳定，供需紧张格局不变；五粮液批价稳于970元上方，近期加推高价位非标产品计划外配额，国窖1573批价稳于860元/瓶。 食品方面：3月19日，小麦价格为2,576元/吨，玉米价格为2,932元/吨，大豆价格为4,983元/吨，3月18日，白砂糖价格为5.3元/公斤。3月19日，仔猪、生猪、猪肉价格分别为108元/吨、28元/吨、43元/吨。3月10日，生鲜乳价格为4.3元/公斤，奶粉价格基本维持不变。 ⚫ 产业新闻 2010-2020年，中国宠物食品市场份额逐年增加，从2010年的1%增加到2020年的6.9%，中国宠物市场有着巨大的潜力，未来，中国宠物食品市场份额将会进一步扩大。 至2021年3月17日，好想你健康食品股份有限公司以集中竞价交易方式累计回购股份数量为10,876,000股，占公司目前总股本的2.11%，成交总金额为129,217,123.26元。 ⚫ 风险提示 国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险 -50%0%50%100%150%200%250%20-0220-0320-0420-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-02食品饮料（申万）沪深300D [Table_IndNameRptType] 食品饮料 行业研究/行业周报 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 19 证券研究报告 正文目录 1 市场表现 ...................................................................................................................................................................... 4 1.1 板块表现 ................................................................................................................................................................ 4 1.2 个股表现 ................................................................................................................................................................ 5 2 投资推荐 ...................................................................................................................................................................... 6 2.1 投资建议 ................................................................................................................................................................ 6 2.2 核心跟踪公司最新观点 .......................................................................................................................................... 6 2.2.1洋河股份：十三五平稳收官，十四五正待起航 ................................................................................................ 6 2.2.2克明面业：成本蓄势，品类并进，重回增长快车道 ........................................................................................ 6 2.2.3 山西汾酒：利润端超预期增长，十四五青花有望持续发力 ............................................................................. 7 3 产业链数据 ................................................................................................................................................................... 8 4 公司动态 .................................................................................................................................................................... 13 5 行业要闻 .................................................................................................................................................................... 14 啤酒行业复苏，1-2月规模以上啤酒企累计产量增长61% ........................................................................................ 14 2021年中国白酒行业市场现状与发展趋势分析 ......................................................................................................... 14 疫情之下宠物食品行业逆势生长 ................................................................................................................................ 14 青花郎战略定位升级 郎酒上市仍在推进中 ................................................................................................................ 15 6 重大事项更新：重要公告/限售解禁/定期报告/股东会/定增进度................................................................................. 16 6.1 未来一月重要事件备忘：财报披露/限售股解禁/股东会 ....................................................................................... 16 6.2 公司定增状态备忘 ............................................................................................................................................... 17 风险提示： ..................................................................................................................................................................... 18 rQmPnNtNnNpQnQmRtMxPoM7NcM8OoMrRnPpOkPoOmPjMmOtQ8OrQqMxNtRsRwMtQsO[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 19 证券研究报告 图表目录 图表 1 行业周涨幅对比（%） ................................................................................................................