美债利率的持续上行引发了市场的关注。目前看,美联储表态依然温和,导致利率上行的主要原因是商品价格的大涨和通胀预期的上升。美债利率上行可能从两个方面影响A股,一是推升全球利率中枢,冲击A股高估值板块;二是影响美元资产回报率,影响汇率和外资。国内货币政策此前已经提前做出调整,开始了对金融风险的预防性准备,此前A股的调整应该说已经对此做出了反映。特别需要注意的是,在经济复苏期,利率和股市基本上都是同方向走势,我们需要适应这种资产价格相关关系的变化,在这一时期,利率上行对股市不是坏事,利率上行意味着需求和企业盈利较好,相反,利率下行可能反而意味着经济复苏接近尾声。
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