年报点评报告：产能大幅扩张，盈利有望持续高

璞泰来2020年年报显示，公司实现营收52.81亿元，同比增长10.05%，归母净利润6.68亿元，同比增长2.54%。公司预计2021年新增负极材料、碳化产能和石墨化产能分别为8万吨、3万吨和5万吨，未来出货量将进一步增加。公司负极材料毛利率31.09%，同比增长4.23%。公司隔膜市占率稳步提升，未来规模化优势明显。我们维持对公司“增持”评级。